沥青期货盘首次跳跃加剧,主力合同价格比上一个交易日下跌3【尊龙手机客户端】

美国财政部18日宣布，对俄罗斯仅次于石油企业俄罗斯石油公司管辖的石油贸易公司实施制裁，事件发生后，市场预计马里原油供应有限，今天沥青期货盘首次跳跃加剧，主力合同价格比上一个交易日下跌3.09%。但而，盘面很快下跌，短期情绪大不相同，将来要看事件的发展程度和供求结构的变化，仔细观察制裁对沥青期货价格的未来影响。另一方面，马瑞原油近年来对沥青供应末端的影响受到限制，沥青原料马瑞油供应端的抹黑持续很大，但是狼来了的故事太多，实际的影响并不像预想的那么严重。

例如，去年去年市场上马里的供应中断了，2019年沥青的产量比2018年急速增加了10%。另一方面，炼厂已经采取了应对措施，用其他油品代替马里原油，减少马里原油的比例，另一方面马里原油的供应并不像市场预期的那么差。

另外，即使后期马里的供给有可能出现问题，现在沥青的供求也很弱，疫情延迟停止的情况下，原料问题对沥青现在的供求的实际影响完全可以忽视。数据显示，全国炼厂开工率下降3周，目前开工率水平为25%，处于历史下位，间接引起沥青生产原料疲劳，炼厂生产原料难以维持2~3个月的供应。二、供给过剩的结构沿袭了一段时间，从市场需求来看，下游停止没有全面进行，网络卓新闻网、交通运输没有不便之处，同时现在处于沥青季节性市场需求的淡季，沥青市场需求的衰退状态继续下去。就库存而言，炼厂的库存水平倒数在4周内上升，目前全国炼厂的库存水平为38%。

未来交通运输顺利的话，炼厂不会把自己的库存转移到社会库存上，会减少整体的库存水平，只是从显性库存转移到看不见的库存上，炼厂去库存的话，不会提高开工率，减轻前期的原料库存压力。因此，沥青市场能否完成库存，完全恢复各下游市场的需求。上半年多处于市场需求淡季，疫情流行后影响下游停止，沥青本身的基本面可能不会沿袭供给过剩的结构。

三、套期保值不受本次制裁的影响，市场多感情再次消失，但实际影响需要仔细观察，或者即使有影响也不会在后期逐渐反映，特别是在市场需求的季节，因此这个事件之后驱动沥青盘面的套期保值战略。但是，反对的驱动最好是来自累官库的压力。

另外，现在的盘面利润还在上位，从炼厂的观点来看，利润还有传输的空间。因此，如果马里等重油不受制裁的影响而下沉的话，在承受成本的同时，也不会压缩盘面利益，这意味着前期制作空盘面利益的战略必须新评价制裁带来的风险。

总的来说，这次制裁可能会提高马里等重油的上升，改变最近原油本身的声波，因此在成本末端支撑沥青。但是，目前盘面利润高，目前沥青供需弱，制裁事件对目前沥青实际供需关系的影响非常有限。融合过去的经验，制裁一步观察制裁带来的未来影响。

本文来源：尊龙手机客户端-www.naturally4baby.com